坤和试管婴儿：辅助生殖技术入保首落地：16项

三孩经济政策揭晓后，辅助不育金融行业急速爆出利空最新消息。本周一（2月21日），据天津市医疗保健保险局最新消息，拟对63项医疗保健服务项目产品价格工程项目展开规范化修正，并将16项辅助不育控制技术工程项目列入医疗保健保险丙类缴费覆盖范围，基本上囊括了天津市私立私立医院积极开展辅助不育的常见控制技术。

受利空最新消息抑制，本周一资本市场辅助不育股表现强势。A股各方面，达嘉维康（301126，SZ）、康美药业（300086，SZ）、鲁银投资（002162，SZ）、海立股份（600774，SH）、麦迪科技（603990，SH）等跌停。香港股市各方面，化工产品上游辅助不育服务项目的锦欣不育（1951，HK）和化工产品辅助不育器具的贝康医疗保健-B（2170，HK）尾盘跌幅也曾一度少于10%。

数据表明，截至2021年11月底，今年中国辅助不育金融行业项目投资规模超36亿元，至少有9家公司先后获得融资或被收购。但现阶段，国内辅助不育服务项目的占有率还远低于欧美等成形市场。

辅助不育控制技术工程项目首度列入医疗保健保险在上海破冰。

本周一（2月21日），据天津市医疗保健保险局官方网站，天津市医疗保健人社局、天津市卫生健康委员会、天津市人力资源和社会人社局发布《关于规范化修正部分医疗保健服务项目产品价格工程项目的通告》（以下简称《通告》），上海拟对63项医疗保健服务项目产品价格工程项目展开规范化修正，并将16项辅助不育控制技术工程项目列入医疗保健保险丙类缴费覆盖范围。新经济政策将于3月26日破冰，适用于天津市私立私立医院，非私立医疗保健保险定点私立医院参照执行。

《通告》内容表明，将对63项医疗保健服务项目产品价格工程项目展开规范化修正，并明确基本上医疗保健保险缴费经济政策。其中对人工授精受精卵培养等53项辅助不育控制技术工程项目展开了统一定价，基本上囊括了天津市私立私立医院积极开展辅助不育的常见控制技术；同时结合私立医院、金融专业委员会的专业建议，对静脉注射等10项现行医疗保健服务项目产品价格工程项目展开常态化修正。

其中，《通告》将门诊化疗中常见的Chambertin人工授精术、受精卵移植术、精子优选处理等16项涉及人群广、用药必需、控制技术成形、更稳定的辅助不育控制技术工程项目列入医疗保健保险丙类缴费覆盖范围。

产品价格为5050元的受精卵单基因病诊断工程项目

受最新消息抑制，本周一辅助不育股表现强势，达嘉维康、康美药业、鲁银投资、海立股份、麦迪科技等股票跌停。香港股市各方面，化工产品上游辅助不育服务项目的锦欣不育和化工产品辅助不育器具的贝康医疗保健尾盘跌幅也曾一度少于10%。

辅助不育工程项目列入医疗保健保险早有迹象。今年9月，国家医疗保健保险局就曾公开表示，为促进人口长期均衡发展，医疗保健保险部门已经将符合条件的生育支持药物溴隐亭、曲普瑞林、氯米芬等酸二钠药品列入缴付覆盖范围。同时，在用药工程项目各方面，将指导各地，立足保基本上的定位，在科学测算，充分论证的基础上，逐步把医疗保健保险能承担的控制技术成形、更稳定、服务费可控的化疗性辅助不育控制技术报批列入医疗保健保险缴付覆盖范围。

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体外移植的服务费是多少

此次上海将16项辅助不育工程项目列入医疗保健保险也是国家医疗保健保险局前述表态之后首度破冰。

据了解，现阶段在临床上应用较广的辅助不育控制技术类型主要有体外婴儿控制技术（IVF）、人工授精控制技术（AI）两大类，体外婴儿控制技术的整体妊娠率仅40%～60%，高于人工授精控制技术，因此体外婴儿控制技术是现阶段辅助不育的主导控制技术。

广东省人民医院儿科不育科主治医师王海英在接受媒体采访时表示：（在她所在的服务中心）做一次体外，大概是花4万（元）人民币的水平。主要的服务费包括一些辅助生育前的身体评估，是否有遗传病、是否能够生育等身体检测，还包括酸二钠的药物、取卵的服务费、受精卵的培养，最后受精卵的移植。这些服务费加起来，在一次酸二钠当中，大概是4万（元）人民币左右。

西南证券研报也表明，据测算，国内的辅助不育化疗服务费大约为1.2万元，药品服务费则约在1.2万元至1.5万元，其余检测及相关服务费大约为1万元。因此，IVF单周期总价则约在4万元上下，属于服务费较高，消费与刚需属性并存的化疗方式。

由于辅助不育服务项目的高价属性，服务项目提供机构的利润水平也相当可观。以有辅助不育第一股之称的锦欣不育为例，2017年至2020年，锦欣不育的毛利率分别为45.6%、44.8%、49.5%和39.7%。公司表示，2020年毛利率有所降低是受新冠疫情影响所致。

高价同时对应低占有率。中信证券数据表明，现阶段我国辅助不育的占有率约为7%，远低于欧美市场的占有率。

王悦所说的牌照稀缺造成辅助不育还是少数玩家的市场，这也在一定程度上导致辅助不育的产品价格Masevaux。妇幼健康司发布的数据表明，截至2020年12月，经批准积极开展人类辅助不育控制技术和设置人类精子库的私立医院名单仅536家，具备PGD（第三代体外婴儿）服务项目资质的机构则不足百家。

经济政策鼓励具有高价值的医疗保健服务项目收取对应服务费，在辅助不育领域也有很多差异化或多层次服务项目需求。医疗保健保险的基本上原则还是‘保基本上’，所以不会对上游机构的服务项目收费造成太大影响，但是对提高辅助不育服务项目的占有率是有益的。王悦补充道。

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